薄利时代的突围——家电巨头并购启示录

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　　连日来，时代示录因谋求智慧电力上市公司科林电气的突电巨深圳兼职学生妹（微信181-8279-1445）提供1-2线热门城市快速安排30分钟到达控制权，家电巨头海信集团旗下海信网能成为一场“控股权争夺战”的头并主角。

　　家电巨头的购启强势跨界成为外界的关注点之一。近年来，薄利家电巨头们频频通过并购拓展产业版图，时代示录海尔、突电巨美的头并等无不是并购市场上的“大金主”。从后续发展来看，购启这些家电巨头也为并购市场提供了较为成功的薄利案例。

　　专家认为，时代示录这种现象是突电巨家电企业进入薄利时代的转型升级之举，薄利化也是头并不少行业正在或将要面临的挑战。家电行业作为我国发展最早、购启最具国际竞争力的行业之一，其转型升级之路也为其他行业提供了借鉴。

　　揭开“海信的深圳兼职学生妹（微信181-8279-1445）提供1-2线热门城市快速安排30分钟到达B面”

　　海信集团是综合性家电巨头，其电视出货量位居中国第一，全球第二。意欲收购科林电气的海信网能成立于2020年11月，主要从事新能源领域的工业温控产品及整体解决方案提供，具体包括数据中心、通信站点、储能系统、易燃易爆环境解决方案提供等。

　　从家电主业到新能源的跨界，外界关注海信集团的产业版图。

　　目前，海信集团旗下除了白电、黑电业务板块的两大上市公司海信家电和海信视像，还有2021年和2023年开始控股的三电控股、乾照光电。

　　2023年，海信视像旗下的信芯微进入科创板IPO受理阶段。也就是说，如果此番收购科林电气成功，海信集团旗下的境内外上市公司数量有望达到6家。

　　从产业布局来看，海信集团一方面聚焦“大显示”产业链，另一方面拓展布局精准医疗、智能交通、智慧城市等B2B领域。2022年，海信曾举行“海信的B面”科技展，展现其产业拓展成果以及发力B端的决心。

　　从海信的产业版图拓展历程来看，并购在其中发挥了重要作用，而并购后双方的业绩也实现了双赢。

　　乾照光电被控股后首个年度即扭亏为盈。2023年，公司实现营业总收入23.87亿元，同比增长40.63%;归母净利润3160.73万元，同比扭亏。

　　2023年6月，海信在收购日本三电控股两周年之际，明确表示将汽车电子定为集团第二增长曲线之一。2023年，三电控股实现销售收入1793亿日元(约94亿元人民币)，比收购前的2020年增长34%，预计今年将实现扭亏为盈。

　　2023年，海信集团营收突破2000亿元关口，实现了近两位数的增长。

　　解码家电巨头的并购思路

　　除了海信集团，多年来，各大家电巨头均稳步推进全球并购的步伐。在市场调研机构中怡康白电事业部总经理王宏吉的眼中，中国家电巨头的并购呈现出跨区域、跨产业、全球化的特点。家电巨头成为并购市场上的“历经曲折后找到节奏的主力军”。

　　在家电主业领域，海尔相继收购日本三洋白电、新西兰家电品牌斐雪派克等，尤其是于2019年以55.8亿美元大手笔拿下通用电气家电业务(GEA)，金额创下中国家电业海外并购纪录。

　　目前，海尔已形成包含海尔、卡萨帝、Leader、GEA、斐雪派克、AQUA、Candy等在内的家电品牌集群，覆盖各类客群需求。2023年，海尔在北美市场份额第一的地位继续得到巩固，GEA连续2年成为排名第一的家电公司;海尔连续8年在欧洲成为增长最快的家电品牌。

　　2017年以来，美的的并购重心从家电板块拓展至机器人与自动化、工业技术、楼宇科技等B端业务，进一步探索增量发展。2022年，历时7年，累计花费超300亿元，美的完成对库卡100%股权的全面收购。

　　美的集团2023年年度报告显示，2023年，美的商业及工业解决方案业务收入接近千亿元，在总收入中的占比从2020年的18.5%提升至2023年的超26%，已成为美的业务持续增长的引擎之一。

　　上海财经大学商学院党委书记魏航接受上海证券报记者采访时分析，家电行业的并购在产业类型上呈现出三个方向：第一是围绕家电主业，兼并上下游产业环节或兼并同类企业做大规模;第二是分别向家电使用和家电制造的上游延伸;第三是投资未来产业、战略性新兴产业，比如生物医疗等，打造新的业务增长极。

　　启示：薄利时代如何突围?

　　“家电巨头的并购不仅是财大气粗的表现，也是家电产业从暴利时代进入薄利时代的转型。”魏航说，事实上，很多行业都要经历这样的转变。魏航将其称之为“家电化”：“举个例子，随着新车价格不断降低，新能源车行业似乎已经出现‘家电化’的苗头。”

　　在国际竞争中，许多美国、日本等海外的家电品牌经历上述转变后，陆续“卖身”给中国家电巨头。魏航说，当企业预判到行业即将进入“家电化”阶段，头部家电企业的转型升级路径值得借鉴，即深耕主业，考虑布局兼并同类和上下游产业链公司，同时进行生态化、多元化、高端化产业布局。

　　王宏吉认为，家电业并购历程的启示是，对于企业长期战略匹配的核心资产，抓住并购时机，该出手时就出手。并购后能否发挥协同效应的关键，则是整合企业文化、积累全球运营能力、优化人才培养机制。但对于跨产业并购，特别是跨度很大的并购，一定要反复论证，慎重决策，因为失败的概率极高。

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